भारतीय बाजार में मूल्यांकन संबंधी चिंताएं लौटीं, खासकर मिडकैप शेयरों में: जेफरीज

Friday 20 June 2025 - 13:00

जेफरीज की एक रिपोर्ट के अनुसार , भारतीय शेयर बाजार एक बार फिर उच्च मूल्यांकन को लेकर चिंताओं का सामना कर रहा है, खासकर मिडकैप सेगमेंट में।रिपोर्ट में बताया गया है कि हाल की बाजार तेजी ने मूल्यांकन को ऊंचे स्तर पर पहुंचा दिया है, जिससे भविष्य में स्थिरता और जोखिम के बारे में सवाल उठ रहे हैं।जेफरीज ने कहा, "बाजार में तेजी का मतलब है कि मूल्यांकन फिर से एक मुद्दा बन गया है, विशेष रूप से मिड-कैप क्षेत्र में"।रिपोर्ट में बताया गया है कि बेंचमार्क निफ्टी सूचकांक अब 7 अप्रैल के अपने हाल के निम्नतम स्तर से 14.1 प्रतिशत की वृद्धि के बाद अपनी 12 महीने की अग्रिम आय के 22.2 गुना पर कारोबार कर रहा है।मिडकैप क्षेत्र में और भी तेज बढ़त देखी गई है। निफ्टी मिड-कैप 100 इंडेक्स में 7 अप्रैल से 23.7 फीसदी की तेजी आई है और अब यह 12 महीने की आगे की आय के 27.1 गुना के ऊंचे मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है।

इतने ऊंचे मूल्यांकन के कारण, कई कॉरपोरेट एक बार फिर तेजी के माहौल का फायदा उठाने के लिए बाजार में इक्विटी लगा रहे हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि इक्विटी आपूर्ति में तेजी से वृद्धि हुई है, कंपनियों ने मई में लगभग 7.2 बिलियन अमरीकी डॉलर और जून में अब तक 6 बिलियन अमरीकी डॉलर जुटाए हैं।जेफरीज ने कहा कि इक्विटी सप्लाई की यह लहर बाजार के लिए मुख्य जोखिम पैदा करती है। पिछले साल सितंबर के अंत में शुरू हुए बाजार सुधार से पहले, मासिक इक्विटी सप्लाई लगभग 7 बिलियन अमेरिकी डॉलर पर चल रही थी।रिपोर्ट में 1 फरवरी को केंद्रीय बजट की घोषणा के बाद से बाजार फोकस में आए बदलाव पर भी प्रकाश डाला गया है। निवेश-आधारित थीम से उपभोग-आधारित थीम की ओर एक उल्लेखनीय बदलाव देखने को मिला है।इस बदलाव को नरम मौद्रिक नीति के माहौल से समर्थन मिला है, जिससे उपभोक्ता वित्त शेयरों को लाभ हुआ है। हालांकि, रिपोर्ट ने स्वीकार किया कि आने वाला कोई भी निवेश चक्र धीमा और अधिक लंबा होने की संभावना है, वित्त वर्ष 2003-वित्त वर्ष 2017 के दौरान हुए उछाल-मंदी चक्र के विपरीत, जिसके कारण विशेष रूप से बिजली क्षेत्र में अत्यधिक क्षमता का निर्माण हुआ।रिपोर्ट में बताया गया है कि भारतीय बाजारों में, विशेषकर मिडकैप क्षेत्र में, जोरदार तेजी देखने को मिल रही है, लेकिन बढ़ते मूल्यांकन और भारी इक्विटी आपूर्ति जोखिम पैदा कर सकती है।