भारत के प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) का दृष्टिकोण मिलाजुला बना हुआ है, सकल निवेश मजबूत है लेकिन शुद्ध एफडीआई कमजोर रहने की संभावना है: मॉर्गन स्टेनली

Thursday 23 April 2026 - 11:15

मॉर्गन स्टेनली की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारत के प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) का दृष्टिकोण मिश्रित बना हुआ है, जिसमें सकल आवक मजबूत रहने की उम्मीद है, जबकि प्रत्यावर्तन और बहिर्गामी निवेश में वृद्धि के कारण शुद्ध एफडीआई कमजोर बना रह सकता है।रिपोर्ट में कहा गया है कि सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (जीडीआई) में हो रही सुधार की मजबूती उत्साहजनक है और ग्रीनफील्ड और ब्राउनफील्ड निवेश दोनों के संयोजन से इसे अच्छा समर्थन मिलने की संभावना है।हालांकि, सक्रिय सौदों और निजी इक्विटी और वेंचर कैपिटल से बाहर निकलने से जुड़े उच्च प्रत्यावर्तन के साथ-साथ भारतीय कंपनियों द्वारा बढ़ते बहिर्मुखी प्रत्यक्ष विदेशी निवेश के कारण शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश में कमी आने की उम्मीद है।इसमें कहा गया है, "सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) के लिए दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, भले ही निकट भविष्य में शुद्ध एफडीआई कमजोर बना रह सकता है।"सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (ग्रॉस एफडीआई) को विदेशी निवेशकों से किसी देश में आने वाली कुल धनराशि के रूप में परिभाषित किया जाता है, जबकि शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (नेट एफडीआई) प्रत्यावर्तन (विदेशी फर्मों द्वारा वापस भेजे गए लाभ/पूंजी) और घरेलू कंपनियों द्वारा किए गए बाहरी निवेशों को घटाने के बाद शेष वास्तविक राशि है।

रिपोर्ट के अनुसार, जनवरी 2026 में भारत में सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (इक्विटी) प्रवाह बढ़कर 90.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया, जो पिछले 12 महीनों के आधार पर जीडीपी का 2.3 प्रतिशत है। यह जनवरी 2025 के 80.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर से 13 प्रतिशत की वार्षिक वृद्धि दर्शाता है। प्रत्यावर्तन को छोड़कर सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश तीन वर्षों के उच्चतम स्तर 36.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर पर पहुंच गया, जो 38.4 प्रतिशत की वार्षिक वृद्धि को दर्शाता है।इसके विपरीत, पिछले 12 महीनों के आधार पर जनवरी 2026 में शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) लगभग सर्वकालिक निम्न स्तर पर 0.5 अरब अमेरिकी डॉलर पर बना रहा, जो उच्च प्रत्यावर्तन और बढ़ते बहिर्मुखी निवेशों से बाधित था। प्रत्यावर्तन लगातार दूसरे वर्ष 50 अरब अमेरिकी डॉलर से ऊपर बना रहा, जबकि बहिर्मुखी एफडीआई बढ़कर 35.8 अरब अमेरिकी डॉलर हो गया, जो पिछले दो वर्षों में 2.6 गुना अधिक है।इसमें कहा गया है कि सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश मजबूत बना हुआ है, लेकिन बाह्य संतुलन के दृष्टिकोण से शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश का रुझान महत्वपूर्ण है, क्योंकि प्रत्यक्ष विदेशी निवेश आम तौर पर चालू खाते के वित्तपोषण का अधिक स्थिर स्रोत होता है। शुद्ध निवेश में लगातार गिरावट से अस्थिर पोर्टफोलियो पूंजी पर निर्भरता बढ़ सकती है, जिससे मुद्रा स्थिरता, बाह्य संतुलन मापदंड और वित्तीय बाजारों पर संभावित रूप से प्रभाव पड़ सकता है।क्षेत्रवार देखें तो, सेवा क्षेत्र प्रत्यक्ष विदेशी निवेश में अपना दबदबा बनाए रखने में कामयाब रहा, जिसका कुल हिस्सा 46 प्रतिशत था। विनिर्माण क्षेत्र, जिसका कुल निवेश में लगभग एक-चौथाई योगदान है, नीतिगत उपायों के समर्थन से ऑटोमोबाइल और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे क्षेत्रों में विविधतापूर्ण रूप से विस्तारित हुआ है।वैश्विक स्तर पर, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) प्रवाह 2025 में 1.6 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 14 प्रतिशत अधिक है। हालांकि, एशिया में प्रवाह घटकर 614 बिलियन अमेरिकी डॉलर रह गया, जो 2.5 प्रतिशत की गिरावट है। वहीं, स्वदेश वापसी को छोड़कर, भारत में प्रवाह पिछले वर्ष की तुलना में 44 प्रतिशत बढ़ा, जिससे देश को वैश्विक बाजार में अपनी हिस्सेदारी को तीन वर्षों के उच्चतम स्तर 2.4 प्रतिशत तक पहुंचाने में मदद मिली।रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) प्रवाह में असमानता और सौदों के आधार पर बदलाव होने की संभावना है, और इसका स्वरूप घरेलू और वैश्विक विकास की स्थितियों के साथ-साथ वित्तीय बाजार की गतिशीलता पर निर्भर करेगा।