वैश्विक बाजार में उतार-चढ़ाव के बीच भारतीय बॉन्ड प्रतिफल स्थिर रहा

Friday 06 June 2025 - 14:30

संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान में बढ़ती लंबी अवधि की ट्रेजरी पैदावार के बीच वैश्विक बांड बाजारों में अशांति का अनुभव होने के कारण, विशेषज्ञों का कहना है कि भारत की दीर्घकालिक सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेक) के मजबूत घरेलू बुनियादी सिद्धांतों और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की उदार नीति के समर्थन से लचीले बने रहने की उम्मीद है।6 जून 2025 को भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने रेपो दर में 50 आधार अंकों की कटौती की।सेंट लुईस के फेडरल रिजर्व बैंक के अनुसार, 30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल 4 जून, 2025 तक 4.89 प्रतिशत तक पहुंच गया, जो मुद्रास्फीति और राजकोषीय चिंताओं पर निवेशकों की बेचैनी को दर्शाता है।इसके साथ ही, जापान के 30-वर्षीय सरकारी बांड का प्रतिफल 6 जून 2025 को 2.89 प्रतिशत के ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो दीर्घकालिक संप्रभु ऋण की कमजोर मांग का संकेत है।ट्रेजरी बांड महत्वपूर्ण साधन हैं जिनका उपयोग संप्रभु राष्ट्रों द्वारा धन जुटाने के लिए किया जाता है और इन्हें निवेशकों के एक व्यापक वर्ग द्वारा खरीदा जाता है, जिनमें खुदरा खरीदार, पेंशन फंड, वाणिज्यिक बैंक, निगम और विदेशी सरकारें शामिल हैं।

वैश्विक अस्थिरता के बीच, भारतीय सरकारी बॉन्ड ने सापेक्ष स्थिरता दिखाई है। बैंक ऑफ बड़ौदा में अर्थशास्त्र विशेषज्ञ सोनल बंधन ने एएनआई से विशेष बातचीत में कहा:"ऐतिहासिक रूप से, हमने देखा है कि भारतीय 10 वर्षीय जी-सेक की गतिविधि मोटे तौर पर अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड की गतिविधि के अनुरूप है। हालाँकि, हाल ही में, हमने यह भी देखा है कि वैश्विक बाजारों में अस्थिरता के बावजूद भारतीय जी-सेक की यील्ड में थोड़ी गिरावट आई है। RBI के तरलता उपायों, सरकारी पत्रों की कम आपूर्ति, बायबैक और कम मुद्रास्फीति ने इस प्रक्षेपवक्र का समर्थन किया है।"सोनल ने कहा: "आगे भी, जबकि उच्च अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार के कारण पैदावार पर ऊपर की ओर दबाव रहेगा, यह वक्र के छोटे सिरे पर अधिक होगा। हालांकि, बॉन्ड वक्र के लंबे सिरे पर घरेलू बुनियादी बातों द्वारा संचालित नीचे की ओर झुकाव दिखाई देगा। RBI द्वारा दरों में कटौती से भी कम ब्याज दर के माहौल को बढ़ावा मिलेगा।"कोटक महिंद्रा एएमसी के फिक्स्ड इनकम प्रमुख अभिषेक बिसेन ने भी इसी भावना को दोहराया और कहा कि बाह्य बांड बाजार में उतार-चढ़ाव से भारतीय प्रतिफल पर कोई खास प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है।"इस परिदृश्य से भारतीय बांड बाजार पर किसी भी तरह का प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है, क्योंकि दर अंतरण उद्देश्यों से कोई भौतिक प्रवाह नहीं आया। 10-वर्षीय प्रतिफल 6.20 - 6.25 प्रतिशत के आसपास कारोबार कर रहे हैं। भारतीय बाजार लचीला है और इसने ज्यादातर घरेलू कारकों पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है। भारत की मुख्य सीपीआई 4.00 प्रतिशत से नीचे स्थिर है।"निष्कर्ष रूप में, जबकि वैश्विक स्तर पर राजकोषीय तनाव और विदेशों में मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं के कारण प्रतिफल में वृद्धि हो रही है, भारत का संप्रभु बांड बाजार कम मुद्रास्फीति और मजबूत घरेलू बुनियादी बातों द्वारा समर्थित प्रतीत होता है।विश्लेषकों का सुझाव है कि भारतीय दीर्घावधि बांड पर प्रतिफल निकट से मध्यम अवधि में स्थिर रहने की संभावना है।