हॉर्मुज़ में व्यवधानों ने 2026 के तेल मूल्य पूर्वानुमानों को बढ़ाया

Thursday 01 - 11:15

तेल बाजार की अपेक्षाएँ 2026 के लिए ऊँची हो गई हैं क्योंकि मध्य पूर्व में जारी व्यवधान और हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से प्रवाह में कमी वैश्विक कच्चे तेल की आपूर्ति सामान्य होने की गति को लेकर चिंताएँ पैदा कर रही हैं।

रायटर के 30 अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों के सर्वेक्षण ने दिखाया कि 2026 के लिए ब्रेंट कच्चे तेल का औसत पूर्वानुमान $89.05 प्रति बैरल तक बढ़ गया है, जो पिछले महीने के सर्वेक्षण में $85.08 था। अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट कच्चे तेल का औसत पूर्वानुमान भी बढ़कर $83.90 प्रति बैरल हो गया, जबकि पहले यह $80.20 था।

ऊपर की ओर संशोधन इस बात की बढ़ती अपेक्षाएँ दर्शाते हैं कि खाड़ी के निर्यात में व्यवधान पहले की अपेक्षा अधिक समय तक जारी रह सकते हैं। रायटर द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों ने कहा कि क्षेत्र में तेल के प्रवाह की पुनर्प्राप्ति में समय लग सकता है, जिससे बाजार को संतुलित करने में भंडार और वैकल्पिक आपूर्ति मार्गों का महत्व बढ़ जाता है।

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि इसके माध्यम से सामान्यतः परिवहन किए जाने वाले ऊर्जा उत्पादों की मात्रा बहुत अधिक होती है। अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन के डेटा के अनुसार, जलडमरूमध्य के माध्यम से कुल तेल प्रवाह 2026 की दूसरी तिमाही में औसतन केवल 4.9 मिलियन बैरल प्रति दिन था, जबकि 2025 की अंतिम तिमाही में यह 21.6 मिलियन बैरल प्रति दिन था, जब संघर्ष शुरू हुआ।

व्यवधान ने पहले ही महत्वपूर्ण मूल्य उतार-चढ़ाव उत्पन्न कर दिया है। ब्रेंट कच्चा तेल 2026 की शुरुआत में लगभग $61 प्रति बैरल था, जो पहले तिमाही के अंत तक $118 तक पहुँच गया, ईआईए के अनुसार। एजेंसी ने कहा कि यह वृद्धि मध्य पूर्व में सैन्य विकास और हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से प्रवाह में बाद में व्यवधान से निकटता से जुड़ी थी।

हाल ही में, निर्यात में सुधार के संकेतों ने कुछ तात्कालिक आपूर्ति दबाव को कम करने में मदद की है। ब्रेंट 1 अक्टूबर को लगभग $98.67 प्रति बैरल पर व्यापार कर रहा था, जबकि WTI लगभग $90.09 पर था, क्योंकि निवेशक खाड़ी के निर्यात में सुधार और अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक प्रयासों का मूल्यांकन कर रहे थे।

सऊदी अरब ने यानबू टर्मिनल और उसके पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन के माध्यम से निर्यात फिर से शुरू कर दिया है, जबकि अन्य क्षेत्रीय उत्पादकों ने धीरे-धीरे अपने उत्पादन का एक हिस्सा बहाल किया है। फिर भी, रायटर ने रिपोर्ट किया कि खाड़ी के निर्यात व्यापक सुरक्षा स्थिति के प्रति संवेदनशील बने हुए हैं और ओपेक+ उत्पादक अभी भी अपने पूर्व-संघर्ष स्तरों से नीचे काम कर रहे हैं।

आपूर्ति का दृष्टिकोण मध्य पूर्व के बाहर के उत्पादन से भी आकार ले रहा है। अमेरिकी तेल उत्पादन 25 सितंबर तक रिकॉर्ड साप्ताहिक स्तर 13.955 मिलियन बैरल प्रति दिन तक पहुँच गया, जैसा कि रायटर द्वारा उद्धृत ईआईए डेटा में बताया गया है। उच्च अमेरिकी उत्पादन अंतरराष्ट्रीय बाजारों को कुछ अतिरिक्त आपूर्ति प्रदान कर सकता है, हालाँकि उत्पादक उच्च कीमतों की स्थिरता को लेकर सतर्क बने हुए हैं।

तेल के भंडार एक और महत्वपूर्ण कारक हैं। प्रमुख उपभोक्ता देशों में भंडार की कमी ने अस्थायी आपूर्ति व्यवधानों को अवशोषित करने के लिए सामान्यतः उपलब्ध कुशन को कम कर दिया है। रायटर के सर्वेक्षण में विश्लेषकों ने अपेक्षा की है कि यदि खाड़ी के निर्यात सामान्य स्तर से नीचे रहते हैं, तो 2026 में भंडार एक बड़ा भूमिका निभाएंगे।

दृष्टिकोण हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य और व्यापक मध्य पूर्व के चारों ओर के विकास पर अत्यधिक निर्भर है। ईआईए के सितंबर के दृष्टिकोण ने अनुमान लगाया था कि जलडमरूमध्य के माध्यम से प्रवाह धीरे-धीरे बढ़ेगा और वैकल्पिक निर्यात मार्ग बाजार का समर्थन करेंगे, लेकिन इसने यह भी अपेक्षा की थी कि मध्य पूर्व के निर्यात पर कुछ प्रतिबंध 2026 के अंत तक जारी रहेंगे।

ओपेक+ के निर्णयों पर भी ध्यान दिया जाएगा। उत्पादकों से उम्मीद की जाती है कि वे नवंबर के लिए अपने वर्तमान उत्पादन लक्ष्यों को बनाए रखेंगे, जबकि समूह 2027 के लिए उत्पादन कोटा पर चर्चा की तैयारी कर रहा है। रायटर ने रिपोर्ट किया कि अगस्त में ओपेक+ का उत्पादन पूर्व-संघर्ष स्तरों से लगभग 5 मिलियन बैरल प्रति दिन नीचे था।

इसलिए, 2026 के उच्च पूर्वानुमान दो विपरीत बलों को संतुलित करने वाले बाजार को दर्शाते हैं: एक ओर जारी भू-राजनीतिक व्यवधान और सीमित खाड़ी निर्यात की संभावना, और दूसरी ओर अमेरिका से बढ़ता उत्पादन, क्षेत्रीय प्रवाह में सुधार और अंततः शिपिंग की स्थितियों में सुधार। हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य का विकास यह निर्धारित करने वाले प्रमुख कारकों में से एक बना रहेगा कि क्या वर्तमान मूल्य अपेक्षाएँ बनाए रखी जाएँगी या फिर से संशोधित की जाएँगी।